11月1日，北京商報記者從證監會(huì )官網(wǎng)獲悉，尋求A股上市的衣拉拉集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“衣拉拉”）近期收到證監會(huì )的反饋意見(jiàn)，上市進(jìn)程又邁進(jìn)了一步。業(yè)內人士表示，目前在政策利好之下，童裝有著(zhù)一定的發(fā)展空間，不過(guò)，隨著(zhù)眾多品牌都在加碼該領(lǐng)域，行業(yè)競爭也在逐漸加劇。
上市未成，業(yè)績(jì)先“軟”
根據證監會(huì )披露的反饋意見(jiàn)報告，證監會(huì )要求衣拉拉結合產(chǎn)品結構、平均單價(jià)、數量等，分析說(shuō)明銷(xiāo)售收入持續下降的原因，相關(guān)風(fēng)險是否充分披露。
此前在6月22日，衣拉拉披露招股說(shuō)明書(shū)（申報稿）稱(chēng)，本次發(fā)行全部為新股，擬發(fā)行不超過(guò)4000萬(wàn)股，發(fā)行后公司股本總數不超過(guò)4億股，本次擬公開(kāi)發(fā)行股票數量不少于發(fā)行后公司股本總數的10%。
衣拉拉成立于2017年11月9日，是一家自主品牌棉質(zhì)童裝服裝企業(yè)，旗下?lián)碛?ldquo;衣拉拉”“瑁恩·瑁愛(ài)”“安卡米”等棉質(zhì)童裝品牌。目前主要采用線(xiàn)上銷(xiāo)售模式，線(xiàn)下實(shí)體店（衣拉拉棉品家）數量并不多，全國大概有十余家，主要集中在下沉市場(chǎng)，如邢臺、泰州、宿遷、淮安等三四線(xiàn)城市。
從近幾年的營(yíng)收情況來(lái)看，衣拉拉的業(yè)績(jì)難言樂(lè )觀(guān)。招股說(shuō)明書(shū)顯示，2018-2020年，衣拉拉的營(yíng)業(yè)收入分別為7.58億元、7.49億元和6.74億元，2019年和2020年營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)率分別為-1.13%、-10.05%。營(yíng)收數據的疲軟，對于處在上市未成功階段的衣拉拉而言，并不是什么有利條件。
不過(guò)，衣拉拉的凈利潤實(shí)現了一定程度的增長(cháng)。2018-2020年，衣拉拉凈利潤分別為1.42億元、1.62億元、1.57億元。而這則主要來(lái)源于衣拉拉特殊的經(jīng)營(yíng)模式。在童裝產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中，衣拉拉只聚焦于上游自主研發(fā)設計和下游品牌分銷(xiāo)渠道體系建設，在中游生產(chǎn)制造環(huán)節采用外協(xié)加工和勞務(wù)外包模式。也即衣拉拉采用輕資產(chǎn)運營(yíng)模式，這種模式下公司管理人員規模較少、資產(chǎn)折舊少，管理費用率低于同行業(yè)。
值得注意的是，生產(chǎn)環(huán)節不在自己手中成為衣拉拉潛在的隱患。據了解，在20220年上半年海南市監局、2019年重慶市監局、2018年北京市監局發(fā)布的童裝質(zhì)檢通告中，衣拉拉多款產(chǎn)品均出現不合格的情況。
上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示，嚴格意義上而言，衣拉拉產(chǎn)品為大眾化的兒童類(lèi)服裝產(chǎn)品，也被稱(chēng)為線(xiàn)上淘品牌，市場(chǎng)較窄，主要還是依賴(lài)價(jià)格博弈戰略。從整體來(lái)講品質(zhì)感較差，發(fā)展空間有限。
被寄予“厚望”的童裝
其實(shí)，近兩年，童裝業(yè)務(wù)成為各大服裝企業(yè)扭轉業(yè)績(jì)的出口。
2017-2020年，森馬服飾營(yíng)收增長(cháng)分別為12.74%、30.71%、23.01%、-21.37%；凈利潤增長(cháng)分別為20.23%、48.83%、-8.52%、-48%?；诖?，森馬服飾逐漸減少休閑服飾業(yè)務(wù)占比，不斷加碼童裝業(yè)務(wù)。2021年上半年，森馬服飾童裝業(yè)務(wù)占比達63.6%，源于童裝業(yè)務(wù)的增長(cháng)，森馬服飾三季度業(yè)績(jì)實(shí)現較大增長(cháng)。“童裝業(yè)務(wù)緩解了森馬在休閑服飾領(lǐng)域的失利局面，森馬近些年整體發(fā)展狀況良好，正是受童裝業(yè)務(wù)發(fā)力的推動(dòng)。”業(yè)內人士表示。
美邦服飾在轉型中也上線(xiàn)童裝業(yè)務(wù)尋求突破。據了解，美邦服飾三季度虧損大幅收窄有一部分原因為上線(xiàn)布局了童裝業(yè)務(wù)。而在接下來(lái)的發(fā)展中，美邦服飾也表示將加大力度布局童裝業(yè)務(wù)。
此外，包括安踏、特步、李寧、太平鳥(niǎo)和海外品牌優(yōu)衣庫等品牌在內，都有意加碼童裝業(yè)務(wù)。其中，安踏通過(guò)布局Anta Kids、FILA KIDS和收購童裝品牌小笑牛(KingKow) ，覆蓋了0-14歲的兒童服裝市場(chǎng)。其兒童門(mén)店數量過(guò)去五年以13.4%的復合年增速增長(cháng)。特步也于今年提出要開(kāi)1000家童裝門(mén)店的計劃。
不過(guò)，童裝業(yè)務(wù)并非能救所有企業(yè)于水火。2021年三季度，安奈兒虧損3541萬(wàn)元，2020年虧損4682萬(wàn)元。同樣，以童裝業(yè)務(wù)為主的起步股份也陷入虧損境地。2021年前三季度起步股份虧損2899萬(wàn)元，2020年虧損2.8億元。
還未上市，業(yè)績(jì)便出現疲軟，同時(shí)產(chǎn)品質(zhì)量成為潛在隱患，衣拉拉的童裝會(huì )是門(mén)好生意嗎？
程偉雄表示，政策利好加之消費水平不斷提高下，童裝業(yè)務(wù)確實(shí)存在一定的發(fā)展空間，但是目前該市場(chǎng)由于渠道多元化，用戶(hù)圈層較為分散，雖然很多品牌有布局，但沒(méi)有形成規?；念I(lǐng)導品牌。而隨著(zhù)一些頭部企業(yè)進(jìn)入，競爭加劇在所難免。
快消行業(yè)新零售專(zhuān)業(yè)人士鮑躍忠表示，雖然目前市場(chǎng)有空間，但卻有限。想要在這一市場(chǎng)扎穩腳跟，品牌影響力、產(chǎn)品口碑以及渠道的全面覆蓋很重要，如果在這些因素上存在一定短板，企業(yè)的發(fā)展存在一定的風(fēng)險。
在線(xiàn)咨詢(xún)