中國公司開(kāi)始組團去瑞士上市。
7月28日，國軒高科、格林美、杉杉股份和科達制造4家A股上市公司發(fā)行的存托憑證(GDR)正式登陸瑞士交易所，場(chǎng)面壯觀(guān)。而在此前，瑞士交易所并無(wú)中國公司上市。
眼下，還有更多中國公司正在排隊去瑞士IPO的路上：欣旺達、三一重工、東鵬飲料、韋爾股份、樂(lè )普醫療……這是前所未有的一幕。
01
開(kāi)啟國內公司海外上市的新時(shí)代？
當美股受挫，瑞交所敞開(kāi)大門(mén)，宣告開(kāi)啟國內公司海外上市的新時(shí)代。
在這份奔赴瑞士IPO的名單中，有一個(gè)紡織業(yè)內外都耳熟能詳的名字——杉杉。
杉杉股份曾是寧波的服裝企業(yè)，杉杉西服聞名天下。杉杉股份背后的掌舵者，是鼎鼎有名的浙商鄭永剛。鄭永剛出生于1958年，青年時(shí)期參軍歸來(lái)后，從一名貨車(chē)司機做起，在27歲那年成為了鄞縣棉紡廠(chǎng)廠(chǎng)長(cháng)。隨后，鄭永剛又在1989年5月，赴任寧波甬港服裝總廠(chǎng)廠(chǎng)長(cháng)。正是在這里，他創(chuàng )立了響徹大江南北的“杉杉西服”品牌，并在1992年正式成立了杉杉股份。僅用了四年，杉杉股份便在上交所上市。與杉杉股份同處寧波鄞州區的另加一家服裝企業(yè)雅戈爾則于1998年11月上市。
1998年，杉杉服飾實(shí)現國內銷(xiāo)量7連冠，綜合市場(chǎng)占有率高達37.4%，是當時(shí)當之無(wú)愧的中國服裝大王。
就在服裝業(yè)務(wù)如日中天之時(shí)，杉杉股份卻調轉船頭，將主業(yè)瞄準了起步不久的鋰電池行業(yè)。在轉型做鋰電材料長(cháng)達八年的時(shí)間里，這一業(yè)務(wù)卻一直處于虧損狀態(tài)，用鄭永剛的話(huà)說(shuō)，“差點(diǎn)把做服裝賺的錢(qián)全虧進(jìn)去了”。
機會(huì )總是留給有準備的人。
隨著(zhù)2007年蘋(píng)果手機發(fā)布，智能手機帶動(dòng)了整個(gè)3C產(chǎn)品革命，鋰電池得以普及，鋰電材料行業(yè)迎來(lái)了紅利期。2013年，杉杉的鋰電材料業(yè)務(wù)收入全面超過(guò)服裝業(yè)務(wù)。2014年后，電動(dòng)汽車(chē)帶來(lái)了爆發(fā)性的需求，鋰電池行業(yè)迎來(lái)了第二個(gè)春天。
隨著(zhù)將主業(yè)轉向鋰電材料，杉杉股份將服裝業(yè)務(wù)逐步剝離出。2016年8月，杉杉股份公告，旗下服裝業(yè)務(wù)“杉杉品牌”在香港分拆上市。
此后，鄭永剛在新能源行業(yè)加速跑馬圈地。不僅如此，鄭永剛又打造出一只獨角獸——杉杉鋰電，后者剛剛于今年4月獲得了寧德時(shí)代、比亞迪、昆侖資本的聯(lián)合投資，投后估值達到118億元。
據杉杉股份3月18日公告，為拓展國際融資渠道，滿(mǎn)足海內外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，提升國際化品牌和企業(yè)形象，公司擬籌劃境外發(fā)行全球存托憑證(Global Depository Receipts，簡(jiǎn)稱(chēng)“GDR”)并在瑞士證券交易所上市。
杉杉股份7月18日公告，發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市事項獲得中國證監會(huì )批復。根據該批復，中國證監會(huì )核準公司發(fā)行全球存托憑證(GDR)所對應的新增A股基礎股票不超過(guò)3.21億股。
7月24日晚間，杉杉股份宣布GDR發(fā)行落地，公告稱(chēng)，公司已確定本次發(fā)行的最終價(jià)格為每份GDR20.64美元。公司本次發(fā)行的GDR數量為1544萬(wàn)份，募集資金約為3.19億美元。
02
為何四家中國公司齊聚瑞士交易所？
長(cháng)期以來(lái)，美股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)一直是中國企業(yè)境外融資的主要渠道。不過(guò)，在中美博弈長(cháng)期化的背景下，許多中概股在美股市場(chǎng)遭遇囧境，中國企業(yè)在美上市企業(yè)數量銳減。
據德勤中國資本市場(chǎng)服務(wù)部統計，2022年上半年，國內企業(yè)在美股上市只有3家，融資額僅8000萬(wàn)美元，相比2021年上半年38家、143億美元融資額出現斷崖式下跌。
而國內企業(yè)要進(jìn)一步做大做強，國際化是個(gè)必然的途徑，拓寬中國企業(yè)境外上市通道就顯得尤為重要，一方面有助于國內企業(yè)有效利用外資，緩解企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，另一方面也有助于提升企業(yè)治理水平和國際化水平。
而此次發(fā)行GDR的主角——瑞交所，盡管對國內而言并不為人熟知，但競爭力并不容小覷。
資料顯示，瑞交所由瑞士國內的蘇黎世、巴塞爾、日內瓦這3家有百年歷史證券交易所合并而成。截至2022年初，瑞交所約有230家上市公司，總市值約2萬(wàn)億美元，平均市值達到約90億美元，由此可見(jiàn)估值相對較高。此外，瑞交所的上市公司主要集中在消費、金融、大健康、工業(yè)、材料等行業(yè)，既有雀巢、羅氏制藥等歐洲巨頭，亦不乏禮來(lái)、百事等國際化大型企業(yè)。
中國公司“搶道”GDR發(fā)行另一個(gè)重要原因是政策積極推動(dòng)。
今年2月11日，為進(jìn)一步便利跨境投融資、促進(jìn)要素資源的全球化配置，推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，中國證監會(huì )在滬倫通規則基礎上修訂并發(fā)布了《境內外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監管規定》。該規定一是拓展適用范圍，境內方面，將深交所符合條件的上市公司納入，境外方面，拓展到瑞士、德國。隨著(zhù)這一規定的出臺，點(diǎn)燃了A股上市公司奔赴瑞士的熱情。
多家上市公司公告均提到，境外GDR發(fā)行上市是公司響應國內資本市場(chǎng)政策號召，深化中歐資本市場(chǎng)互聯(lián)互通、利用境外資本市場(chǎng)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的重要舉措。
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