“嗡嗡嗡”，半夜被蚊子咬醒的老汪點(diǎn)開(kāi)外送電商平臺，抓耳撓腮著(zhù)下單了各種驅蚊單品，蚊香、電熱蚊香液、驅蚊止癢花露水......
老汪的驅蚊經(jīng)歷，也是全人類(lèi)與蚊子斗爭的縮影。驅蚊需求古已有之，古人甚至感嘆“蚊虻噆膚,通夕不得眠”。從古時(shí)的艾草到后來(lái)的蚊香再，到激光滅蚊設備的發(fā)明，驅蚊類(lèi)產(chǎn)品一直是居民日常消費剛需。
而我國龐大的人口基數也為驅蚊市場(chǎng)容量奠定了基礎。根據灼識咨詢(xún)數據，我國驅蚊殺蟲(chóng)市場(chǎng)零售額由2015年的62.09億元增至2019年的84.34億元，年均復合增長(cháng)率為7.96%；預計2024年市場(chǎng)零售額達120.06億元，2020-2024年均復合增長(cháng)率為7.28%。
那么，具有明顯季節消費屬性的驅蚊行業(yè)遭遇到發(fā)展的天花板了嗎？市場(chǎng)競爭格局如何？未來(lái)前景何在？
市場(chǎng)規模將超百億，露營(yíng)等戶(hù)外場(chǎng)景成新增長(cháng)點(diǎn)
驅蚊產(chǎn)品是指居民用于防蚊蟲(chóng)的日常衛生殺蟲(chóng)用品，屬于衛生農藥的細分類(lèi)別。而驅蚊產(chǎn)品種類(lèi)多樣，目前形成了以盤(pán)式蚊香、電熱蚊香片、電熱蚊香液、驅蚊液（如花露水）、電蚊拍等產(chǎn)品為主體的市場(chǎng)。
從市場(chǎng)規模來(lái)看，我國殺蟲(chóng)驅蚊行業(yè)處于成熟期，市場(chǎng)規模穩定增長(cháng)。據招商證券今年6月發(fā)布的研報顯示，中國的殺蟲(chóng)驅蚊市場(chǎng)規模全球排名較好，2019年中國殺蟲(chóng)驅蚊行業(yè)市場(chǎng)規模達到84.3億元，預計2020-2024年間將以7.3%的年復合增速增長(cháng)至120.1億元。此外，中商產(chǎn)業(yè)研究院的數據也顯示，預計到2022年有望突破100億。
2015-2024年中國驅蚊殺蟲(chóng)市場(chǎng)規模 圖源：灼識咨詢(xún)、朝云集團招股說(shuō)明書(shū)
有分析進(jìn)一步指出，戶(hù)外露營(yíng)等消費場(chǎng)景的火爆，有望貢獻新增長(cháng)點(diǎn)。近年來(lái)，戶(hù)外露營(yíng)的爆火，也帶動(dòng)了相關(guān)驅蚊產(chǎn)品銷(xiāo)量的增長(cháng)。據觀(guān)研天下數據整理，用于戶(hù)外出行的興起，可攜帶驅蚊產(chǎn)品增速快，預計2019至2024年復合增速為16.4%。
資本市場(chǎng)“三足鼎立”
具有一定規模且穩定的“驅蚊經(jīng)濟”也孕育了一批不錯的企業(yè)。目前，我國驅蚊行業(yè)企業(yè)數量較多，行業(yè)競爭較為激烈，屬于充分競爭領(lǐng)域。單從蚊香企業(yè)數量來(lái)看，企查查數據顯示，我國共有5227家蚊香相關(guān)企業(yè)，廣東省以1174家排名第一，山東、河南分列二三位。
而在資本市場(chǎng)上，也有幾家主打驅蚊產(chǎn)品的公司，分別是專(zhuān)注驅蚊領(lǐng)域的潤本股份，擁有六神品牌的上海家化（600315.SH），以及擁有超威品牌的朝云集團（06601.HK）三家。
朝云集團于2021年在港交所上市，產(chǎn)品涵蓋驅蚊殺蟲(chóng)、家居清潔、空氣護理、智能家居工具、寵物護理等多個(gè)領(lǐng)域，在驅蚊領(lǐng)域主要有“超威”品牌。2008年，超威推出全球首創(chuàng )氯氟醚菊脂系列產(chǎn)品，在2016年推出國內首創(chuàng )USB電蚊液，2017年推出國內首創(chuàng )常溫揮發(fā)型防蚊產(chǎn)品，進(jìn)一步引領(lǐng)行業(yè)變革。
朝云集團的行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢較為顯著(zhù)，旗下品牌超威在2015年-2021年間連續七年占據中國殺蟲(chóng)驅蚊市場(chǎng)份額首名。2019-2021年，朝云旗下品牌貝貝健在中國兒童適用殺蟲(chóng)驅蚊市場(chǎng)的份額排名較好，其中2019年的市場(chǎng)份額達到41.4%。
潤本股份成立于2013年，產(chǎn)品專(zhuān)注于驅蚊、個(gè)人護理等領(lǐng)域。潤本股份也是以驅蚊產(chǎn)品作為市場(chǎng)切入點(diǎn)，借助線(xiàn)上渠道發(fā)力，其產(chǎn)品在天貓、京東、抖音等平臺保持較高的市場(chǎng)占有率。2019-2021年，潤本股份在天貓平臺的蚊香液產(chǎn)品銷(xiāo)售額占比分別達到17.14%、16.42%和18.32%，連續三年排首名。
上海家化是一家老牌日化企業(yè)，是我國較早從事日化產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)，在驅蚊領(lǐng)域主要有“六神”品牌。近來(lái)年，六神終端銷(xiāo)售收入平穩，2018年至2020年間，其收入分別為10.74億元、10.66億元、10.81億元。上海家化2022年第一季度報告顯示，得益于六神品牌穩定的市場(chǎng)地位，以及六神噴霧系列產(chǎn)品提價(jià)所貢獻的增量，上海家化包含驅蚊產(chǎn)品在內的個(gè)護家清品類(lèi)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.03億元，同比增長(cháng)11%，占上海家化2022年第一季度收入的52.15%。其中，上海家化2022年第一季度毛利率為62.66% 。
橫向對比來(lái)看，潤本股份的毛利率同期高于朝云集團。朝云集團2019-2021年殺蟲(chóng)驅蚊產(chǎn)品毛利率為40.9%、38.9%、43.9%；潤本股份的驅蚊產(chǎn)品的毛利率分別為52.40%、54.29%、56.66%。但從同期的營(yíng)收來(lái)看，2020至2021年潤本股份和朝云集團的營(yíng)收分別為1.69、2.27 億元和9.96億、11.138億元，朝云集團遠高于潤本股份。
而進(jìn)一步對比三家企業(yè)可以發(fā)現，上海家化品牌矩陣更完善，品類(lèi)涵蓋護膚、個(gè)護清潔以及母嬰產(chǎn)品等。2019年至2021年，上海家化驅蚊產(chǎn)品所在的個(gè)護家清品類(lèi)收入分別為52.34億元、44.01億元、45.68億元。
在渠道結構上，潤本股份和朝云集團更依賴(lài)線(xiàn)上銷(xiāo)售。根據國金證券2022年5月發(fā)布的研報顯示，潤本股份、朝云集團和上海家化驅蚊行業(yè)的線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道占比分別為77.72%、77.9%和32.75%。
季節消費屬性，倒逼企業(yè)多元化布局
有分析人士指出，盡管上述3家企業(yè)驅蚊相關(guān)產(chǎn)品收入增長(cháng)穩健，但由于驅蚊行業(yè)具有季節消費屬性，這也倒逼著(zhù)公司尋找新的增長(cháng)點(diǎn)，以彌補淡季的銷(xiāo)售額。
資料顯示，潤本股份選擇嬰童護理和精油產(chǎn)品切入，朝云集團則大力發(fā)展寵物護理、個(gè)人護理業(yè)務(wù)。2017-2021年間，朝云集團著(zhù)重布局的寵物護理產(chǎn)品毛利率自40%提升至58.1%。于上海家化而言，護膚品類(lèi)則已成為其第一大業(yè)務(wù)品類(lèi)，護膚品類(lèi)全年增速達22.22%，超過(guò)行業(yè)平均增速14%，收入占比提升至35%達26.97億元。
更值得一提的是，驅蚊市場(chǎng)還存在營(yíng)銷(xiāo)上的痛點(diǎn)、隱患。驅蚊產(chǎn)品及業(yè)務(wù)歸屬于農藥制造范疇，屬于衛生農藥的細分類(lèi)別，我國對農藥制造行業(yè)實(shí)行嚴格的監督管理。根據2021年9月發(fā)布的《農業(yè)農村部辦公廳關(guān)于防蚊驅蚊類(lèi)產(chǎn)品認定的意見(jiàn)》規定，如果產(chǎn)品的標簽、說(shuō)明書(shū)標明該產(chǎn)品具有防蚊驅蚊功能，無(wú)論其有效成分是化學(xué)成分還是植物源性成分，該產(chǎn)品都屬于農藥范疇，依法應當按農藥進(jìn)行管理。但在實(shí)際情況中，大多數宣稱(chēng)有驅蚊功效的驅蚊手環(huán)、驅蚊貼的生產(chǎn)廠(chǎng)家均未進(jìn)行農藥登記。
總結來(lái)看，驅蚊市場(chǎng)在需求端保持穩定增長(cháng)，但行業(yè)天花板明顯，供給端行業(yè)較為分散。上海家化旗下的六神品牌專(zhuān)注個(gè)護領(lǐng)域，消費者年齡階段跨度廣，降本增效是其未來(lái)發(fā)展的重中之重；潤本股份2019年-2021年驅蚊產(chǎn)品貢獻營(yíng)收分別為1.14億、1.69億和2.78億元，占總營(yíng)收的40.88%、38.21%和39.14%，仍需持續發(fā)力驅蚊產(chǎn)品以外的新增長(cháng)點(diǎn)；朝云集團的多品類(lèi)布局戰略效果顯現，但全球原材料價(jià)格上漲，仍面臨諸多挑戰。
資料參考：
1. 朝云集團2021年財報
2. 朝云集團IPO招股書(shū)
3. 潤本股份IPO招股書(shū)
4. 上海家化2022年第一季度報告
5. 長(cháng)江證券5月2日研報《上海家化2022年一季報點(diǎn)評：收入增長(cháng)階段性承壓，維持較高盈利水平》
6. 中銀證券5月20日研報《百年家化，復興正當時(shí)》
7. 國金證券5月28日研報《輕工造紙行業(yè)》
8. 招商證券2022年6月研報《家居護理領(lǐng)軍者，寵物業(yè)務(wù)增長(cháng)。多元發(fā)展成長(cháng)可期》
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