日前，作為奶酪第一股的妙可藍多發(fā)布了2025年第一季度報告，收入、利潤紛紛實(shí)現了增長(cháng)，增幅遠超市場(chǎng)預期。在當前復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，這一成績(jì)的取得，體現了妙可藍多強大的市場(chǎng)適應能力和穩健的經(jīng)營(yíng)策略。
“讓奶酪進(jìn)入每個(gè)家庭是妙可藍多的使命，我們一直在用行動(dòng)踐行著(zhù)這個(gè)使命，而且在這個(gè)過(guò)程中，我們也找到了如何打造旗艦產(chǎn)品的方法，我們找到了如何打造企業(yè)護城河，打造極致成本等方法，我們學(xué)習華為，我們學(xué)習把極致成本作為公司的戰略，我們做品牌持續投入，讓品牌也成為企業(yè)的護城河。”妙可藍多創(chuàng )始人、CEO柴琇如上表示。
降本增效成效初顯
繼2024年利潤大幅增長(cháng)后，今年第一季度奶酪行業(yè)龍頭妙可藍多利潤依舊保持了迅猛增長(cháng)態(tài)勢，除此之外，妙可藍多的營(yíng)業(yè)收入也恢復了增長(cháng)。
財報顯示，2025年第一季度，妙可藍多實(shí)現營(yíng)收12.33億元，同比增長(cháng)6.26%，在凈利潤方面，妙可藍多表現尤為突出。2025年第一季度，公司歸母凈利潤達到8239.67萬(wàn)元，同比大增114.88%。
對此，妙可藍多表示：“主要是公司優(yōu)化產(chǎn)品結構且奶酪收入較上年同期增加致整體毛利率上升；另公司積極施行降本增效措施，廣告促銷(xiāo)費較上年同期減少；同時(shí)收到的政府補助和投資收益較上年同期增加所致。”
在毛利率方面，中金公司指出，2025年第一季度，妙可藍多毛利率同比+2.8ppt至31.5%，主因低毛利率的貿易/液態(tài)奶收入占比下滑、部分原材料因國產(chǎn)替代成本有所下降、奶酪收入增長(cháng)的規模效應等。
妙可藍多的降本增效措施在第一季度就已成效初顯，雖然營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均增長(cháng)，但其銷(xiāo)售費用反而呈現同比下滑的態(tài)勢。財報顯示，今年第一季度妙可藍多的銷(xiāo)售費用在2.07億元左右，而去年第一季度則在2.26億元左右。
此外，進(jìn)入2025年，妙可藍多已逐漸擺脫對傳統液態(tài)奶的依賴(lài)，高毛利的再制奶酪產(chǎn)品（如奶酪棒）成為核心利潤來(lái)源。
細分來(lái)看，在產(chǎn)品品類(lèi)方面，妙可藍多營(yíng)業(yè)收入占比在84%左右的奶酪產(chǎn)品，在2025年1—3月?tīng)I業(yè)收入已突破10億元大關(guān)，至10.29億元，對比去年同期的7.84億元的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)了三成左右。
而在地區分布方面，今年第一季度，妙可藍多在北區、中區、南區的營(yíng)業(yè)收入分別在4.64億元、5.13億元、2.47億元左右；對比去年同期都實(shí)現了雙位數增長(cháng)。
值得一提的是，東吳證券也從BC端給出了見(jiàn)解：“C端業(yè)務(wù)企穩預計主因公司和蒙牛奶酪雙品牌協(xié)同下沉紅利逐步釋放，疊加妙可藍多品牌的奶酪零食產(chǎn)品在零食量販渠道放量；B端收入高增預計主因2024年7月公司合并蒙牛奶酪后，形成了愛(ài)氏晨曦+妙可藍多的雙品牌多產(chǎn)品矩陣，協(xié)同效應釋放下公司加速百勝等大客戶(hù)開(kāi)發(fā)。”
三端全新升級
公開(kāi)資料顯示，妙可藍多創(chuàng )立于1988年11月29日，并于1995年12月6日在上交所上市；公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是以奶酪為核心的特色乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括原制奶酪、再制奶酪、液奶等。
去年，妙可藍多扣非凈利潤暴增5.5倍，今年第一季度又穩定增長(cháng)110%左右，業(yè)界認為妙可藍多已經(jīng)踏上全面復蘇征程。
對此，信達證券從產(chǎn)品端、品牌端、渠道端詮釋了原因：“產(chǎn)品端，妙可藍多推出馬斯卡彭國產(chǎn)原制奶酪，充分實(shí)現國內原奶利用；品牌端，公司啟用全新品牌代言人，助力奶酪產(chǎn)品破圈；渠道端，公司整合雙品牌渠道優(yōu)勢，針對線(xiàn)下零售渠道，大力開(kāi)發(fā)烘焙、零食量販、母嬰、會(huì )員店等勢能渠道，針對B端餐飲渠道，持續推動(dòng)由產(chǎn)品銷(xiāo)售商向專(zhuān)業(yè)乳品服務(wù)商轉型升級。”
從產(chǎn)品端來(lái)看，近年來(lái)，妙可藍多持續致力于產(chǎn)品方面的研發(fā)與創(chuàng )新?；蚴菫榱颂钛a國內高端原制奶酪市場(chǎng)空白，減少對進(jìn)口產(chǎn)品的依賴(lài)。早在2023年12月，妙可藍多就研發(fā)推出了馬斯卡彭國產(chǎn)原制奶酪。目標群體直指家庭烘焙愛(ài)好者、咖啡廳、甜品店等B端客戶(hù)，以及追求高品質(zhì)乳制品的C端消費者。
大家都知道，原制奶酪是直接以牛奶為原料，通過(guò)發(fā)酵、凝乳、脫乳清等工藝制成，無(wú)添加防腐劑或再制成分。
據悉，馬斯卡彭（Mascarpone）是意大利傳統的新鮮軟質(zhì)奶酪，以高脂肪含量（60%～75%）和柔滑質(zhì)地聞名，常用于提拉米蘇、芝士蛋糕等甜點(diǎn)。
妙可藍多推出的馬斯卡彭國產(chǎn)原制奶酪可能代表了國內奶酪產(chǎn)業(yè)向高端化發(fā)展的努力，象征著(zhù)中國乳制品企業(yè)正從生產(chǎn)“再制奶酪”（例如兒童奶酪棒）邁向技術(shù)要求更為嚴格的原制奶酪領(lǐng)域。
雖然妙可藍多推出的馬斯卡彭國產(chǎn)原制奶酪可能與傳統意大利產(chǎn)品存在細微差異，但其在性?xún)r(jià)比和新鮮度上具有優(yōu)勢，且可以通過(guò)靈活應用仍能滿(mǎn)足大部分需求。
在去年十一月底至十二月初，在廣州舉辦的第二十一屆中國國際農產(chǎn)品交易會(huì )上，妙可藍多馬斯卡彭奶酪獲得了“最受歡迎產(chǎn)品”殊榮。
從品牌端來(lái)看，可能是由于核心消費群體從“80后寶媽”向“90/95后年輕家庭”延伸，需更貼近年輕化、時(shí)尚化的形象代言。
2024年5月9日，妙可藍多在上海愚園路舉行以“一起奶酪，超棒的”為主題的品牌代言人官宣暨新品發(fā)布會(huì )。妙可藍多啟動(dòng)品牌年輕化并官宣明星王一博為新的品牌形象代言人。
從渠道端來(lái)看，或是為了增強核心競爭力，鞏固妙可藍多在奶酪市場(chǎng)的領(lǐng)導者地位，2024年6月28日，妙可藍多召開(kāi)了2024年第二次臨時(shí)股東大會(huì )，審議通過(guò)以人民幣4.47億元現金收購蒙牛奶酪100%股權。
同年7月1日，蒙牛奶酪正式納入公司合并范圍，東方證券對此表示：“妙可藍多聚焦奶酪主業(yè)，完成蒙牛奶酪資產(chǎn)注入后，推進(jìn)雙品牌協(xié)同與全渠道布局，計劃鞏固兒童奶酪優(yōu)勢，拓展成人休閑零食（如鱈魚(yú)奶酪條）及高附加值原制奶酪，強化B端餐飲解決方案。”
由此可知，妙可藍多通過(guò)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結構、豐富產(chǎn)品矩陣、拓展銷(xiāo)售渠道，在鞏固現有市場(chǎng)份額的基礎上，積極開(kāi)拓新市場(chǎng)、新客戶(hù)，為營(yíng)收的穩定增長(cháng)奠定了堅實(shí)基礎。
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