森馬·巴拉巴拉：童裝領(lǐng)軍品牌、快速增長(cháng)可期

　　從需求端看，童裝市場(chǎng)增長(cháng)強勁。以童裝為代表的兒童用品市場(chǎng)增速在 20%以上，品牌消費增長(cháng)更快。中國獨有的“4+2+1”家庭結構顯著(zhù)拉動(dòng)嬰童用品的消費，而第四次嬰兒潮即將到來(lái)使得童裝市場(chǎng)有望成為快速增長(cháng)的未來(lái)之星。

　　從供應端看，童裝處于行業(yè)發(fā)展階段。與家紡、休閑男裝等子行業(yè)類(lèi)似，童裝市場(chǎng)極為分散，行業(yè)名市場(chǎng)份額只有低個(gè)位數。大眾品牌代表巴拉巴拉和中高端品牌代表博士蛙在各自所處細分市場(chǎng)具地位，均可快速增長(cháng)。目前 A 股好的童裝投資標的即為森馬，旗下巴拉巴拉為行業(yè)龍頭，憑借品牌及渠道優(yōu)勢，有望保持 40%復合增長(cháng)，未來(lái) 3~5 年可再造一個(gè)“森馬”。