昨天，伊利股份(16.110, 0.08, 0.50%)發(fā)布公告稱(chēng)，陽(yáng)光產(chǎn)險9月14日增持公司股份566.79萬(wàn)股，占總股本的0.09%。陽(yáng)光產(chǎn)險和陽(yáng)光人壽合計持有公司普通股股票303，240，065股，占公司總股本的5.00%。陽(yáng)光產(chǎn)險和陽(yáng)光人壽因同受陽(yáng)光保險集團股份有限公司控制而構成一致行動(dòng)人。具體公告如下：
有備而來(lái)的陽(yáng)光保險
陽(yáng)光保險進(jìn)入伊利股份的路徑，早可以追溯到2015年底。在伊利股份2015年年報時(shí)，陽(yáng)光保險成為新進(jìn)大股東，持股1.09億，占總股本的1.83%，位列伊利股份的第五大股東。
據伊利股份披露的2016年一季報和半年報顯示，陽(yáng)光保險持股數未發(fā)生變化。在7月份和8月份，陽(yáng)光保險持續買(mǎi)入，并在9月14日的持股比例達到5%。
縱覽險資的A股操作，其中恒大系、寶能系、安邦系、生命人壽系等在資本市場(chǎng)舉牌大軍中異常迅猛。作為第七家壽險兼營(yíng)的保險集團公司，陽(yáng)光保險在資本市場(chǎng)上的操作與幾大保險集團相比更加迅猛。
由于伊利股份的行業(yè)地位優(yōu)勢明顯、前景預期良好，以及豐裕的現金流，成為當前資產(chǎn)荒背景下的稀有品種。
天使or魔鬼??？
此次陽(yáng)光保險的舉牌，也將伊利股份這只低調的藍籌股推到了資本市場(chǎng)的聚光燈下，或許會(huì )成為更多資本的狩獵標的。若是伊利股份被資本攪局，引起股權紛爭，勢必會(huì )對其正常經(jīng)營(yíng)造成極大干擾，萬(wàn)科就是“前車(chē)之鑒”！
萬(wàn)科被舉牌初期，市場(chǎng)中股價(jià)被低估、股權分散、擁有品牌渠道技術(shù)等核心資產(chǎn)的公司就已經(jīng)成為了公眾關(guān)注目標。
為了防止“野蠻人”，伊利股份一直都小心防范。早在2006年5月的公司實(shí)施的股票期權激勵計劃（草案），將授予管理層等33人合計5000萬(wàn)份股票期權。當市場(chǎng)中出現收購本公司的行動(dòng)時(shí)，激勵對象次行權比例高可達到獲授期權總數的90%，且剩余期權可在次行權后3日內行權。經(jīng)過(guò)上述安排，在伊利大股東持股低至10.85%的情況下，可以使管理層迅速稀釋股權抵御敵意收購。伊利股份的這項措施堪稱(chēng)“金色降落傘”，在一定程度上避免了萬(wàn)科式尷尬。
但是，陽(yáng)光保險此次舉牌伊利股份等大藍籌股的舉動(dòng)，更像是資本運作的一個(gè)跳板，或許不止市場(chǎng)短期炒作獲利如此簡(jiǎn)單。有市場(chǎng)人士推測，陽(yáng)光保險舉牌伊利股份顯然不止是“看好未來(lái)發(fā)展前景”如此簡(jiǎn)單，不排除繼續增持從而達到獲取公司控制權的目的。
資本和實(shí)業(yè)的融合，可以實(shí)現經(jīng)濟的快速發(fā)展，但資本的不當逐利行為，也容易對實(shí)體經(jīng)濟造成難以磨滅的傷害。一言以蔽之。資本可能是天使，也可能是魔鬼！
后續發(fā)展或有隱憂(yōu)
未來(lái)，陽(yáng)光保險完全可以通過(guò)控制伊利股份，達到其資本運作的更多目的。
極有可能出現的情況是，陽(yáng)光保險未來(lái)繼續增持伊利股份，從而進(jìn)一步奪取控制權，參與戰略決策。
利用伊利股份盈利能力以及現金流，陽(yáng)光保險完全有能力擴展非乳業(yè)業(yè)務(wù)，進(jìn)行有目的的收購，將伊利股份作為一個(gè)平臺，進(jìn)行其擅長(cháng)的股權投資，進(jìn)而獲取更多利益。
作為A股市場(chǎng)上的績(jì)優(yōu)股，被各方廣泛看好的伊利股份，若是淪為險資攫取利益和資本布局的工具，的確令人產(chǎn)生一絲絲憂(yōu)慮。市場(chǎng)人士表示，從陽(yáng)光保險的以往路徑來(lái)看，有可能為自身企業(yè)利益使出“渾身解數”。
此次舉牌伊利股份，雖然口頭承諾是看好發(fā)展前景，不謀求控制權，但資本市場(chǎng)更愿意“觀(guān)其行”，而不是“聽(tīng)其言”！后續發(fā)展中，如果遇到利益和承諾相沖突的時(shí)候，陽(yáng)光保險是否會(huì )做出不利于企業(yè)及行業(yè)健康發(fā)展的決定，備受資本市場(chǎng)關(guān)注。
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