3月4日晚豪悅護理發(fā)布2020年度業(yè)績(jì)快報，營(yíng)業(yè)總收入約25.91億元，同比增加32.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約6.02億元，同比增加90.91%；基本每股收益6.95元，同比增加76.40%。
報告期末，公司財務(wù)狀況良好，總資產(chǎn)33.88億元，較期初增長(cháng)170.19%，歸屬于上市公司股東的所有者權益為27.89億元，較期初增長(cháng)336.82%，相關(guān)財務(wù)指標變動(dòng)主要原因系公司在2020年次公開(kāi)發(fā)行股份募集資金和公司盈利所致。
2020年半年報顯示，豪悅護理的主營(yíng)業(yè)務(wù)為嬰兒衛生用品、非吸收性衛生用品及其他產(chǎn)品、女性衛生用品、成人失禁用品、其他業(yè)務(wù)，占營(yíng)收比例分別為：60.86%、18.1%、13.23%、6.74%、1.07%。
2020年9月11日，杭州豪悅護理用品股份有限公司在上海證券交易所上市。上市以來(lái)，多次經(jīng)歷漲停，業(yè)內人士稱(chēng)，以豪悅護理目前的業(yè)績(jì)增速來(lái)看，公司的價(jià)值已經(jīng)被市場(chǎng)低估，目前投資價(jià)值顯著(zhù)。
據歷年財報顯示，2017年-2019年，豪悅護理營(yíng)業(yè)收入分別為7.61億元、14.50億元、19.53億元，同比增長(cháng)63.69%、90.48%和34.76%，凈利潤分別為0.67億元、1.85億元和3.15億元，同比增長(cháng)202.41%、176.19%和70.35%，增長(cháng)迅速。
2020年業(yè)績(jì)更是創(chuàng )新高，對此豪悅在財報中解釋?zhuān)鲩L(cháng)變動(dòng)較大的主要原因是：
1、報告期內，公司面對新型冠狀病毒肺炎重大疫情，利用自身優(yōu)勢組織生產(chǎn)口罩等抗疫產(chǎn)品，以緩解抗疫用品供應緊張的情況，公司新增了口罩等抗疫產(chǎn)品收入。
2、公司深化與全球著(zhù)名跨國公司以及國內知名護理用品企業(yè)和母嬰品牌商 大客戶(hù)的合作，雙方的業(yè)務(wù)規模和利潤水平進(jìn)一步提高。
3月5日早間，公司相關(guān)人士對財聯(lián)社記者表示，“公司會(huì )專(zhuān)注發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，繼續大力發(fā)展ODM（代工）業(yè)務(wù)，穩定發(fā)展OBM（自有品牌）業(yè)務(wù)。”作為疫情受益股，疫情過(guò)后如何防止業(yè)績(jì)回落受到投資者普遍關(guān)注。據悉，從去年第三季度開(kāi)始，豪悅護理已經(jīng)回歸主營(yíng)業(yè)務(wù)。
在現代消費價(jià)值鏈中，女人、孩子、老人排名前三，而豪悅護理的女性衛生用品、嬰兒衛生用品、成人失禁用品正好押中這三條賽道。據悉，2019年豪悅護理嬰兒衛生用品、女性衛生用品、成人失禁用品三大產(chǎn)品營(yíng)收占比分別為70%、15%、12%，其中，嬰兒衛生用品占比從2016年的37.26%上升至2019年70%，占比逐年擴大。從產(chǎn)品銷(xiāo)售收入及其在總營(yíng)收中的占比不難發(fā)現，嬰兒衛生用品貢獻了主要份額，撐起了豪悅護理業(yè)績(jì)的“大壁江山”，且金額和占比還在不斷攀升。
此外，近年來(lái)寵物衛生用品也是一個(gè)新興的市場(chǎng)， 2020年11月，豪悅護理在互動(dòng)平臺表示，公司生產(chǎn)嬰兒/成人尿褲、衛生巾等產(chǎn)品，會(huì )產(chǎn)生廢品，公司對生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢品進(jìn)行粉碎，回收里面的高分子和木漿，做成寵物尿墊，目前市場(chǎng)正在培育。豪悅還成立了江蘇道琦寵物用品有限公司作為江蘇豪悅的全資子公司，江蘇豪悅則由豪悅護理持股。
可以預見(jiàn)，未來(lái)豪悅護理將圍繞“成人、老人、小孩、寵物”整個(gè)家庭護理行業(yè)拓展業(yè)務(wù)釋放產(chǎn)能，持續鞏固行業(yè)龍頭地位。
但有一點(diǎn)值得注意——
國家統計局數字顯示，中國新生兒出生率從2016年以來(lái)一直處于下滑狀態(tài)。新公開(kāi)數字顯示，2020年新生嬰兒數量為1003.5萬(wàn)。低生育率意味著(zhù)國內市場(chǎng)總體下滑，而豪悅護理國內業(yè)務(wù)占比一直都在85%以上。
盡管市場(chǎng)處于高度景氣賽道，但豪悅護理的經(jīng)營(yíng)模式以ODM業(yè)務(wù)為主，與同行業(yè)的恒安國際、維達國際、中順潔柔三家公司相比，豪悅護理的毛利潤低，去年業(yè)績(jì)增速也遠低于同行業(yè)的沿江股份預增的245.41% - 293.43%和同年上市的穩健醫療預增的568% - 623%。此外，公司自有品牌銷(xiāo)售收入近三年年均復合增長(cháng)率為9.22%，銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為18.02%、10.30%和 8.41%，占比下滑明顯，收入增長(cháng)顯疲態(tài)。
紙尿褲的原材料為丙綸、滌綸、腈綸等化工品，都是從原油中提煉出來(lái)的，自然價(jià)格受原油價(jià)格影響很大；另外去年四季度的紙漿上漲，也加劇了公司成本端的壓力。
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