繼去年密集到上游搶牧場(chǎng)之后，今年乳制品行業(yè)迎來(lái)頭部公司的并購和洗牌。在春華資本拿下美贊臣之后，澳優(yōu)成為一個(gè)新的標的。
10月12日，澳優(yōu)乳業(yè)發(fā)布短暫停牌公告稱(chēng)，“公司自2021年10月12日上午9時(shí)起短暫停牌，以待發(fā)表本公司就其內幕消息及根據香港公司收購及合并守則作出公告。該公告中的“收購”、“合并”等表述難免讓投資者聯(lián)想到此前伊利收購澳優(yōu)的傳聞。
據彭博社10月1日引述知情人士消息，伊利在與銀行討論收購港股上市公司澳優(yōu)乳業(yè)事宜，收購談判正在進(jìn)行中，不確定是否正式競標，澳優(yōu)還可能吸引其他潛在收購者。
針對這一傳聞，伊利方面回應新京報記者稱(chēng)，“沒(méi)收到相關(guān)信息”。澳優(yōu)方面則表示，“我們已留意到相關(guān)信息，公司信息以披露的公告為準，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。”
有知情人士透露，伊利應該不是整體收購澳優(yōu)，只是競購轉讓部分股權。這次是大股東中信集團旗下的中信農業(yè)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信農業(yè)基金”）要出讓20%左右的股權，伊利參與的應是這部分股權的競購。
本次收購如落定，羊奶粉市場(chǎng)將再迎來(lái)變局。
在業(yè)內看來(lái)，隨著(zhù)伊利入股澳優(yōu)、飛鶴收購小羊妙可全部股權，國內幼兒羊奶粉市場(chǎng)或發(fā)生新一輪變化。
財報顯示，2020年，澳優(yōu)自有品牌配方奶粉整體銷(xiāo)售額為69.26億元，同比增長(cháng)15%。其中，以佳貝艾特為代表的配方羊奶粉銷(xiāo)售額為31.06億元，同比增長(cháng)8.8%，中國及海外市場(chǎng)分別實(shí)現銷(xiāo)售額28.18億元、2.88億元。另?yè)釥柹瓟祿?，?018年以來(lái)，澳優(yōu)配方羊奶粉銷(xiāo)售額連續3年占中國幼兒配方羊奶粉總進(jìn)口量超60%，居全球羊奶銷(xiāo)量榜。
對于乳業(yè)老大哥伊利而言，如果能夠并購澳優(yōu)部分股權，在奶粉銷(xiāo)售上則可以增加羊奶粉這一新品類(lèi)。伊利2020年財報顯示，公司奶粉及奶制品營(yíng)收額為128.85億元，同比增長(cháng)28.15%；其幼兒配方奶粉零售額市占率約為6%，這一數據基本與上年持平。
乳業(yè)專(zhuān)業(yè)人士宋亮分析，如果伊利實(shí)現入股澳優(yōu)，不論是在銷(xiāo)售額還是市占率，伊利奶粉業(yè)務(wù)都有望獲得較大提升，在幼兒奶粉體量上躍居第二，在資本層面也可以獲得更好表現。借此，伊利還可以實(shí)現在奶粉領(lǐng)域全品類(lèi)、全價(jià)位、全渠道的布局；倘若被伊利收購，對澳優(yōu)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是資本層面還是管理層面，未來(lái)也都是有利的。
伊利或與飛鶴展開(kāi)全方位競爭
有業(yè)內人士指出，倘若本次澳優(yōu)被伊利收入囊中，那么接下來(lái)伊利與幼兒奶粉“一哥”飛鶴的競爭將升級。
單從數據看，2020年，伊利奶粉及奶制品實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入128.85億元，飛鶴當年營(yíng)收185.92億。但兩家面對的是一個(gè)存量市場(chǎng)。
根據佛若斯特沙利文報告顯示，中國幼兒配方奶粉市場(chǎng)持續低迷，預計2020–2025年，零售銷(xiāo)售量的復合年增長(cháng)率為-4.1%，至2025年將下降至76.49萬(wàn)噸。2021年上半年，飛鶴營(yíng)收115.438億元，同比增長(cháng)32.6%，但增速上已有所下滑，且營(yíng)銷(xiāo)費用不斷攀升。業(yè)內認為，飛鶴也需要在傳統牛奶粉業(yè)務(wù)之外，增加新的收入來(lái)源。
飛鶴在今年也開(kāi)始重新布局羊奶粉。今年7月，天眼查數據顯示，飛鶴收購陜西小羊妙可乳業(yè)有限公司。早在2014年，飛鶴就參與了小羊妙可前身——關(guān)山乳業(yè)的設立，持股70%。不過(guò)在2015年6月，關(guān)山乳業(yè)的6批次羊奶粉被查出其中有兩批次為硝酸鹽含量超標，其余四批次為硒含量不足。2016年12月，飛鶴退出關(guān)山乳業(yè)。
與此前部分持股不同，此次飛鶴全資收購小羊妙可乳業(yè)，延續全產(chǎn)業(yè)鏈模式，同時(shí)介入管理，這也意味著(zhù)，飛鶴將正式布局羊奶粉產(chǎn)業(yè)鏈。
近年來(lái)，羊奶粉因含有豐富的乳清蛋白、乳鐵蛋白、色氨酸，逐漸在幼兒配方粉市場(chǎng)脫穎而出，成為新消費熱點(diǎn)。據多家第三方研究機構的數據顯示，自2014年以來(lái)，羊奶粉市場(chǎng)規模以近30%的年復合增速快速發(fā)展，已成為增速較快的乳業(yè)細分領(lǐng)域。
有行業(yè)人士認為，羊奶粉市場(chǎng)前半段的跑馬圈地已經(jīng)結束，巨頭的入局是為改寫(xiě)行業(yè)格局而來(lái)。宋亮認為，羊奶粉格局接下來(lái)就是巨頭之間的對抗。不過(guò)從更深遠層面來(lái)看，伊利若收購澳優(yōu)，對飛鶴等企業(yè)帶來(lái)的將是全方位的競爭和對抗。
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