近日，上海美特斯邦威服飾有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美邦服飾”）回復了延期的年報問(wèn)詢(xún)函。
美邦服飾對于問(wèn)詢(xún)函的回復，讓外界更進(jìn)一步看到了公司的經(jīng)營(yíng)細節。
時(shí)間回到5月24日，深交所針對美邦服飾的經(jīng)營(yíng)能力問(wèn)題、償債能力、加盟渠道變革和資產(chǎn)減值等問(wèn)題提出質(zhì)疑。6月15日，美邦服飾回復了深交所的問(wèn)詢(xún)函，承認公司面臨債務(wù)壓力，并解釋稱(chēng)營(yíng)收下降的原因在于，公司正在對品牌和渠道策略進(jìn)行調整。
2019-2021年度，美邦服飾營(yíng)業(yè)收入連續大幅縮水，從54.63億元降至26.39億元；毛利率從38.20%降至33.56%，期間，歸母凈利潤始終為負，3年累計虧損高達21.54億元。同期，公司資產(chǎn)負債率從68.02%飆升至86.05%，總資產(chǎn)從63.78億元降至51.03億元，凈資產(chǎn)從20.40億元縮水至7.12億元。
公司承認，持續虧損，對凈資產(chǎn)產(chǎn)生了不利影響。且公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均遠低于1，面臨較大的短期償債壓力。
截至今年1季度末，公司僅有貨幣資金1.02億元，但短期借款及一年內到期的非流動(dòng)負債合計超過(guò)10億元。對此，公司表示，將通過(guò)償還銀行借款續借短期借款以保證運營(yíng)資金。
目前，已獲得銀行綜合授信額度11.83億元；控股股東也將在今年給公司提供必要的財務(wù)資助。與此同時(shí)，公司正在推進(jìn)轉讓華瑞銀行10.10%股權，交易達成后，可回籠超過(guò)4億資金。
關(guān)于門(mén)店方面，高峰時(shí)期的美邦門(mén)店幾乎遍布各大城市的商圈和鬧市區，推高品牌影響力和收入規模的同時(shí)，也讓公司陷入了渠道發(fā)展的陷阱。過(guò)去的3年，關(guān)店減虧仍是美邦服飾經(jīng)營(yíng)的主旋律。
這幾年，受內外因素影響，商業(yè)環(huán)境和年輕人的消費習慣正在發(fā)生巨變，但在此期間，美邦服飾應對舉措落后、策略不夠及時(shí)。公司在傳統渠道時(shí)代發(fā)展起來(lái)的門(mén)店，已不再適應年輕消費群體的需求。
有段時(shí)期，美特斯邦威全國門(mén)店數量超過(guò)5000家，但在2019至2021年門(mén)店分別減少785家、683家和403家，3年關(guān)店1871家。
2021年末美邦服飾擁有直營(yíng)門(mén)店130家，加盟門(mén)店1470家，合計1600家。關(guān)店導致公司規?？焖倏s水的同時(shí)，3年累計產(chǎn)生一次性關(guān)店損失超過(guò)7600萬(wàn)元。
由于不合理的門(mén)店長(cháng)期存在，也讓美邦服飾在租售比、薪售比、營(yíng)售比等主要經(jīng)營(yíng)指標上，超過(guò)行業(yè)平均水平，進(jìn)一步侵蝕公司利潤。銷(xiāo)售不暢，導致公司存貨規模居高不下，2021年末存貨周轉天數達到279.7天，今年一季度進(jìn)一步增至309.8天，與公司歷史較好的90 天左右相去甚遠。
從服裝行業(yè)整體來(lái)看，紡織服飾在所有申萬(wàn)一級行業(yè)中，紡織服飾公司營(yíng)收總規模和公司平均營(yíng)收均排名靠后，毛利率和凈利率水平也分別處于中游和中下游位置。
具體而言，2021年，行業(yè)內113家上市公司實(shí)現總營(yíng)收4817億元，平均每家公司營(yíng)收43.4億元；行業(yè)內公司凈利潤合計258.08億元，整體毛利率約25%，凈利率僅約5%。
如今，周成建指出，美邦要重構品牌競爭力，將希望寄托在直播和電商上，借機把美邦全國旗艦店打造成網(wǎng)紅直播基地。作為已經(jīng)被年輕人們拋棄的服飾品牌，美邦借助直播帶貨的形式重新回歸大眾視野，挑戰重重。
服裝行業(yè)競爭激烈，但由于競爭格局分散，上市公司的表現一方面是行業(yè)整體縮影，但或許也僅是冰山一角。
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