可靠股份公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理金利偉、財務(wù)總監徐鳴、證券事務(wù)代表徐思敏于8月27日召開(kāi)投資者電話(huà)會(huì )議，與招商證券(600999)、 興業(yè)證券(601377)、海通輕工、中金公司、國盛證券、天風(fēng)證券(601162)、海富通基金、淡泰資本、鄭州云杉投資管理有限公司、尚近投資、金庫資本、上海遞歸私募基金管理有限公司、深圳前海聚龍投資有限責任公司、深圳市前海禾豐正則資產(chǎn)管理有限公司、上海丹羿投資管理合伙企業(yè)（普通合伙）、浙江浙商證券(601878)資產(chǎn)管理有限公司、青驪投資、深圳市尚城資產(chǎn)有限責任公司、太平基金管理有限公司、東莞市榕果投資管理有限公司、華潤深國投信托有限公司、杭州沖和投資管理合伙企業(yè)、長(cháng)信基金管理有限責任公司、華泰柏瑞、泰山財產(chǎn)保險股份有限公司、上海天猊投資、恒生前海、深圳中天匯富基金管理有限公司等28家機構交流。
一、公司經(jīng)營(yíng)管理層介紹公司2022年半年度基本情況
公司繼續堅持“自主品牌＋ODM”雙輪驅動(dòng)發(fā)展模式，但發(fā)展重心逐漸轉移至成人失禁用品，戰略方向由制造型企業(yè)轉型為品牌型企業(yè)，以產(chǎn)品研發(fā)和用戶(hù)為導向，引爆品牌效應、搶占市場(chǎng)、突破行業(yè)空白點(diǎn)，上半年，公司成人失禁用品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.49 億，同比上升11.17%，業(yè)務(wù)結構不斷優(yōu)化，特別是線(xiàn)下業(yè)務(wù)發(fā)展達到預期，對公司而言意義重大。
公司在自主品牌的戰略布局主要體現在如下幾個(gè)方面：（1）加大品牌投入，開(kāi)拓營(yíng)銷(xiāo)渠道。公司通過(guò)上半年的品牌引爆，全新升級品牌形象，精準投放傳播路徑，不斷投入的銷(xiāo)售費用帶來(lái)了更多的品牌效應回報；隨著(zhù)公司不斷布局線(xiàn)下銷(xiāo)售渠道，銷(xiāo)售隊伍逐漸擴大，導致管理費用有所增加。（2）加強研發(fā)創(chuàng )新，搶占市場(chǎng)高點(diǎn)。在研發(fā)創(chuàng )新方面，公司研發(fā)費用投入不斷加大，提升產(chǎn)品競爭力，不斷推出差異化新品，在上半年低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，公司自有品牌逆勢增長(cháng)，搶占市場(chǎng)高點(diǎn)，在“618”活動(dòng)期間供不應求，產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，在承壓的成人失禁用品行業(yè)中實(shí)屬難能可貴。（3）不懼成本挑戰，提高市場(chǎng)占有率。ODM 業(yè)務(wù)定價(jià)權在客戶(hù)，但自主品牌業(yè)務(wù)公司擁有自主定價(jià)權，產(chǎn)品提價(jià)方案在經(jīng)營(yíng)計劃中。目前原材料成本居高不下，成人紙尿褲主要原材料絨毛漿達到近年來(lái)較高點(diǎn)，成本壓力成為行業(yè)較大挑戰，但對公司而言是千載難逢提高市場(chǎng)占有率的好時(shí)機，利潤承壓也是公司戰略之一。公司嬰兒紙尿褲產(chǎn)品銷(xiāo)售主要為 ODM 業(yè)務(wù)，受疫情和經(jīng)濟壓力等多種因素影響，國內生育水平持續走低，國內嬰兒護理用品 ODM 市場(chǎng)受到較大沖擊，公司代加工的高端嬰兒紙尿褲品牌砍單現象嚴重，故公司業(yè)績(jì)受到一定影響，但公司目前已開(kāi)拓新客戶(hù)，為公司貢獻了新的業(yè)績(jì)?；谀壳暗纳鐣?huì )經(jīng)濟環(huán)境，各行各業(yè)的發(fā)展都趨于收縮狀態(tài)，公司借助IPO 到上市公司的轉型、制造型企業(yè)到品牌型企業(yè)的轉型，公司已進(jìn)入新的競爭階段，目前正在經(jīng)歷系統性成長(cháng)階段的組織變革，組織優(yōu)化和調整不斷深入，以目標為導向，以績(jì)效管理為過(guò)程，以營(yíng)銷(xiāo)品牌為引導機制，堅定做好成人護理用品行業(yè)的長(cháng)期主義者。
二、問(wèn)答環(huán)節：
Q:關(guān)于成人失禁用品行業(yè)將在什么時(shí)候爆發(fā)？
A：目前成人失禁用品國內的市場(chǎng)滲透率約為 5%左右，而有關(guān)數據顯示歐美日等國家滲透率已經(jīng)達到50%以上。我國的65歲以上老人數量目前已經(jīng)超過(guò)了兩億，市場(chǎng)需求在進(jìn)一步擴大，同時(shí)政府也在積極出臺養老政策應對人口老齡化的相關(guān)問(wèn)題，例如試點(diǎn)推行長(cháng)期護理險。對比國際行情，當市場(chǎng)滲透率達到 10%以上時(shí)，市場(chǎng)將會(huì )迎來(lái)爆發(fā)。
Q：公司自主品牌未來(lái)是如何進(jìn)行渠道布局？
A：公司自主品牌從 2015 年以來(lái)主要的發(fā)力點(diǎn)是線(xiàn)上布局，“可靠”品牌也取得了一定成績(jì)，隨著(zhù)消費業(yè)態(tài)逐漸發(fā)生變化，線(xiàn)下渠道布局也隨之調整，在采用傳統銷(xiāo)售模式的同時(shí)，以機構型特通渠道作為主要發(fā)力點(diǎn)，重點(diǎn)投入、深度布局。
Q：成人失禁用品的利潤指引如何？
A：通過(guò)生活用紙專(zhuān)業(yè)委員會(huì )的統計，成人失禁用品從 2018 年-2021 年消費量復合年均增長(cháng)率增速達到了 18%，發(fā)展趨勢在穩步提升。從國外成人失禁用品的銷(xiāo)售情況來(lái)看，重度失禁產(chǎn)品毛利率一般在40%-50%，凈利率約為10%-15%；輕失禁產(chǎn)品毛利率在 70%以上，凈利率能達到 15%-20%。但目前中國成人失禁用品市場(chǎng)由于市場(chǎng)規模小、成熟度不高，目前仍屬于投入期，盈利水平有待提升。
Q:請問(wèn)公司從成本端對原材料、海運費用和匯率如何解讀？
A：公司海外業(yè)務(wù)以嬰兒紙尿褲產(chǎn)品為主，這部分產(chǎn)品主要采用木漿芯體，而成人紙尿褲主要由木漿芯體組成，原材料價(jià)格上漲使公司利潤承壓。而俄烏沖突，石油價(jià)格暴漲，原材料 SAP 價(jià)格受到較大影響，這都導致上半年利潤受損。目前已經(jīng)看到漿價(jià)呈下降趨勢，且公司將與供應商更加緊密合作，公司成本壓力會(huì )逐漸得以釋放。關(guān)于海運費用，公司主要采用 FOB 方式，目前隨著(zhù)船只增加、海運供應能力增強，運費下降是必然的趨勢。公司出口業(yè)務(wù)占 30%以上，而人民幣貶值對公司出口業(yè)務(wù)有一定的利好。
Q:嬰兒紙尿褲產(chǎn)品是否會(huì )調整產(chǎn)品定位做中低端產(chǎn)品？
A：公司的嬰兒紙尿褲產(chǎn)品主要定位做高端和超高端產(chǎn)品，而目前國內市場(chǎng)嬰兒紙尿褲中端產(chǎn)品市場(chǎng)份額在擴大，公司將會(huì )根據消費市場(chǎng)變化，對產(chǎn)品定位做一定調整，發(fā)展中端產(chǎn)品市場(chǎng)。
Q：寵物衛生用品虧損的原因是什么？
A：寵物衛生用品目前屬于盈虧平衡狀態(tài)，主要原因是原材料價(jià)格上漲，成本壓力增大，公司與客戶(hù)已就產(chǎn)品提價(jià)達成一致意見(jiàn)，利潤率情況將會(huì )得以扭轉。
在線(xiàn)咨詢(xún)