盡管受到疫情沖擊，但伊利“2025年實(shí)現全球乳業(yè)前三，2030年實(shí)現全球乳業(yè)第一”的目標未改。
為何伊利具有如此信心？伊利董事長(cháng)潘剛在7月14日舉行的“伊利2023年第三屆投資者日活動(dòng)”回應稱(chēng)，目前行業(yè)空間依然廣闊，且公司能夠在行業(yè)中保持優(yōu)勢。
雷達財經(jīng)梳理發(fā)現，在2019年末至2022年年末，伊利營(yíng)收的年復合增長(cháng)率達10.93%，凈利潤年復合增長(cháng)率為10.8%。
伊利穿越周期的背后，源于公司不斷研發(fā)新品，強化企業(yè)增長(cháng)的“動(dòng)力源泉”；強化新驅動(dòng)，完善全產(chǎn)業(yè)鏈的“數字生態(tài)”；構建新體系，實(shí)現可持續發(fā)展的“長(cháng)期價(jià)值”。
“不創(chuàng )新，無(wú)未來(lái)。”潘剛表示，戰略不能是喊口號，一定是一件事一件事去做。公司在2006年就提出全球化的戰略，伊利現在的成果，都是十幾年前做的布局。伊利對于未來(lái)業(yè)務(wù)的布局，也是按照未來(lái)五年、十年的周期去規劃的，并且要充分考慮公司的發(fā)展階段和自身的節奏。公司會(huì )充分抓住機會(huì )點(diǎn)。
強品守護現在，新品布局未來(lái)
“我們堅持多品類(lèi)布局，通過(guò)不斷豐富公司業(yè)務(wù)，來(lái)避免行業(yè)突發(fā)的危機給公司帶來(lái)巨大損失。”潘剛在投資者日現場(chǎng)表示，處在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，自己也理解投資者對于消費行業(yè)、對于乳制品行業(yè)或多或少還有一些擔憂(yōu)。其在看待這些問(wèn)題的時(shí)候，一直都提醒自己，哪些是短期問(wèn)題，哪些是長(cháng)期問(wèn)題；哪些是公司的問(wèn)題，哪些是環(huán)境的問(wèn)題。因為只有把問(wèn)題想明白，才能找到解決問(wèn)題的路徑。
潘剛指出，在過(guò)去三年，大家都在擔心疫情對于行業(yè)和公司的影響。但是大家可以看到，疫情三年里，乳制品行業(yè)是受影響比較小的行業(yè)，而伊利又是乳制品行業(yè)中受影響比較小的公司。
雷達財經(jīng)注意到，過(guò)去三年，伊利增長(cháng)非常穩健。其中，2022年，伊利實(shí)現營(yíng)收1231.71億元，同比增長(cháng)11.37%；實(shí)現歸母凈利潤94.31億元，同比增長(cháng)8.34%。
過(guò)去三年，伊利營(yíng)收的年復合增長(cháng)率達10.93%，凈利潤年復合增長(cháng)率為10.8%，凈利潤年復合增長(cháng)率為10.8%。
據潘剛介紹，伊利已經(jīng)連續30年保持穩健增長(cháng)，行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢不斷擴大，也為廣大投資者帶來(lái)了持續的投資回報和廣闊的增值空間。
在三十年發(fā)展歷程中，伊利涌現出金典、安慕希、金領(lǐng)冠、巧樂(lè )茲、欣活等一批強勢品牌。
在大會(huì )現場(chǎng)，雷達財經(jīng)獲悉，全球有機奶品牌金典有機，在疫情變局中逆勢高增，穩居細分領(lǐng)域市占率榜首；中國酸奶第一品牌安慕希，聚焦美味健康持續創(chuàng )新，市場(chǎng)份額達66%；市場(chǎng)份額增長(cháng)較快嬰配粉品牌金領(lǐng)冠，以產(chǎn)品、品牌、渠道、會(huì )員四大核心驅動(dòng)力實(shí)現逆勢增長(cháng)；中老年奶粉品牌欣活，瞄準銀發(fā)經(jīng)濟不斷拓新，市場(chǎng)份額達35%；中國冰品品牌巧樂(lè )茲持續增長(cháng)，成為國內銷(xiāo)售額突破50億元的冰品品牌，并有望成為伊利下一個(gè)百億品牌。
在強品之外，伊利積極布局未來(lái)。
據潘剛介紹，目前，伊利在歐洲、亞洲、大洋洲等地建設了15個(gè)創(chuàng )新中心，積極推進(jìn)行業(yè)基礎研究和技術(shù)開(kāi)發(fā)。公司研發(fā)出的“滅菌乳中活性乳鐵蛋白保留技術(shù)”，可以將常溫純牛奶中乳鐵蛋白的保留率由10%提高到90%以上，大大提高了產(chǎn)品的附加值。伊利打破國外壟斷培育出高產(chǎn)奶牛，自主研發(fā)替代國外菌株的中國專(zhuān)利益生菌，用減糖減脂技術(shù)開(kāi)發(fā)出一系列美味又健康的產(chǎn)品。
此外，伊利還通過(guò)攻克益生菌在常溫產(chǎn)品里的應用等方式，不斷探索和洞察行業(yè)發(fā)展方向。
全鏈數智化推動(dòng)成長(cháng)
7月13日，雷達財經(jīng)在伊利現代智慧健康谷現場(chǎng)看到，整個(gè)工廠(chǎng)只有關(guān)鍵崗位有員工，絕大部分工序，實(shí)現了無(wú)人化生產(chǎn)，整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程非常高效。
伊利數智化生產(chǎn)現場(chǎng) 雷達財經(jīng) 彭彬攝
在7月14日的大會(huì )現場(chǎng)，潘剛介紹了伊利推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈數字化驅動(dòng)轉型的成果。
在上游，伊利打造智慧牧場(chǎng)，將大數據、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能等信息技術(shù)運用到牧場(chǎng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，推動(dòng)牧場(chǎng)更高質(zhì)量地“養好牛、產(chǎn)好奶”。
在中游，伊利建立智能工廠(chǎng)，通過(guò)數字化賦能，全面提升生產(chǎn)力。如伊利現代智慧健康谷的液態(tài)奶全球智造標桿基地，配置了全球產(chǎn)能較大的預處理設備，節約了至少20%的運行成本；引進(jìn)了全球自動(dòng)化和智能化水平較高的灌裝生產(chǎn)線(xiàn)，每小時(shí)生產(chǎn)40000包產(chǎn)品，效率提升了近2倍。工廠(chǎng)設計產(chǎn)能為日處理鮮奶6500噸，達產(chǎn)后可保障千萬(wàn)級人口城市的日飲奶需求。
在下游，伊利推動(dòng)“全域、全場(chǎng)景、全生命周期”的消費者數字化運營(yíng)。以奶粉為例，伊利的營(yíng)銷(xiāo)自動(dòng)化體系讓全新?tīng)I銷(xiāo)方案落地周期從過(guò)去的15天縮短到當日，甚至一小時(shí)內，初期增收2億；集團年度數字業(yè)務(wù)效果提升30%。
通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈的數字化轉型，伊利端到端的產(chǎn)品創(chuàng )新周期縮短了20%，間接采購效率提升了40%，采購成本對比市場(chǎng)下降了10%，整體采購成本對比行業(yè)市場(chǎng)一直保持5%到7%左右的優(yōu)勢。
據潘剛介紹，公司在做強企業(yè)、做優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，也在加快推動(dòng)可持續發(fā)展，實(shí)現商業(yè)文明和社會(huì )文明的共同繁榮。伊利很早就將可持續發(fā)展融入企業(yè)戰略，從2007年起，經(jīng)歷了“綠色領(lǐng)導力”“綠色產(chǎn)業(yè)鏈”“WISH體系”的多次升級。今年5月22日，伊利將WISH體系升級為“WISH2030”金鑰匙可持續發(fā)展體系，其中“全面價(jià)值經(jīng)營(yíng)”，被放在體系中的第一位，首先做好產(chǎn)品、服務(wù)好消費者。在此基礎上，伊利追求員工、合作伙伴、投資者多方共贏(yíng)，用可持續發(fā)展這把金鑰匙，共創(chuàng )價(jià)值，共享美好。
多家券商看好伊利未來(lái)
伊利的亮眼表現，也獲得了券商的認可。
信達證券發(fā)表了《2023年度投資者日紀實(shí)：向健康邁進(jìn)，向未來(lái)進(jìn)發(fā)》的研報，報告對伊利股份給出買(mǎi)入評級。
研報指出，短期來(lái)看，公司收入略受今年消費市場(chǎng)弱復蘇的影響，而利潤率提升30bp的目標不變。中長(cháng)期來(lái)看，公司依然對2025年全球乳業(yè)第三、2030年全球乳業(yè)第一的目標充滿(mǎn)信心。驅動(dòng)力上看，公司則通過(guò)全面創(chuàng )新、多品類(lèi)的平衡布局和由品牌管理能力及渠道優(yōu)勢等所支撐的綜合競爭力帶動(dòng)，以高目標引領(lǐng)的文化為根基，驅動(dòng)伊利不斷前進(jìn)。
研報認為，今年以來(lái)，乳制品消費復蘇相對緩慢，但方向和趨勢不變。成本端看，奶價(jià)持續回落，為行業(yè)利潤率提升帶來(lái)空間?？紤]到行業(yè)今年弱復蘇的背景，認為公司仍有望完成利潤率目標。
華創(chuàng )證券在2023年伊利投資者日調研反饋報告中指出，公司短期壓力釋放，中期引擎重啟。報告給出的投資建議為：底部推薦邏輯不改，確定性收益空間不變，維持“強推”評級。
華泰證券研報表示，看好伊利在強大的產(chǎn)品創(chuàng )新能力、遍布全球的渠道供給網(wǎng)絡(luò )與精準高效的營(yíng)銷(xiāo)投放策略的綜合賦能下，積極創(chuàng )造新價(jià)值（強化增長(cháng)動(dòng)力源泉）、強化新驅動(dòng)（完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈的數字生態(tài)）、構建新體系（實(shí)現可持續發(fā)展的長(cháng)期價(jià)值），品牌高度有望進(jìn)一步提升。在當前經(jīng)濟弱復蘇的外部環(huán)境下，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢愈加凸顯，公司對于全球乳業(yè)第一的目標仍然信心堅定，且戰略眼光長(cháng)遠、發(fā)展路徑清晰，彰顯出國內乳業(yè)領(lǐng)軍者的風(fēng)采。研報預計23-25年EPS1.66/1.92/2.20元，參考可比23年平均PE24x（Wind一致預期），給予23年24xPE，目標價(jià)39.84元（前次40.02元），“買(mǎi)入”。
國海證券研報指出，鑒于伊利護城河深厚，收入端預計隨經(jīng)濟修復及消費力的恢復呈現逐季改善趨勢，利潤端預計隨著(zhù)費用率的改善逐步釋放彈性，研報預計公司2023~2025年EPS分別為1.66、1.93、2.23元/股，PE分別為16/14/12X，維持“買(mǎi)入”評級。
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